引言

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)化改革的有序推進(jìn)，監(jiān)管體系的日益健全市場(chǎng)參與主體的活力增強(qiáng)，中國(guó)資本市場(chǎng)逐步形成了多層次的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，這使得大類(lèi)資產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系也愈來(lái)愈密切，資產(chǎn)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)變量之間存在著顯著的正向相關(guān)關(guān)系，而經(jīng)濟(jì)周期就是由宏觀經(jīng)濟(jì)變量的周期性變化導(dǎo)致的，所以研究經(jīng)濟(jì)周期與大類(lèi)資產(chǎn)之間的關(guān)系具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。投資時(shí)鐘作為一種融入經(jīng)濟(jì)周期的經(jīng)典大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，由于其具有操作簡(jiǎn)便和易于理解的特點(diǎn)，成為了投資機(jī)構(gòu)研究的重點(diǎn)，學(xué)界對(duì)此也有系列的研究成果，但對(duì)于投資時(shí)鐘的有效性如何界定，以及如何利用投資時(shí)鐘進(jìn)行跨國(guó)資產(chǎn)配置還屬于研究的空白。

經(jīng)濟(jì)周期與大類(lèi)資產(chǎn)關(guān)系研究相關(guān)文獻(xiàn)。國(guó)外較早關(guān)注到經(jīng)濟(jì)周期與大類(lèi)資產(chǎn)之間的關(guān)系，其中經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)的關(guān)系是被研究得較多的一類(lèi) ……